新开发保险产品预定利率将要调整,可能从3.0%下降到2.5%

沃保整理
2024/07/02
何辉
北京市 中国人寿
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当时我觉得10年好远,3%也未免太低了。没想到还不用10年,5年后的今天,连收益2.53%的30年期国债都要被疯抢,运气不好还买不到。要是有人穿越回去,把这话说给5年前的我听,我估计会当作是不靠谱的小作文,一笑置之!说这话的周行长,可能没想到自己还是太保守了,在这5年期间,大行的五年存款从3.5%降到了2%,按照这个趋势,再过五年就降到1%了而利率超预期下调的,不仅是存款,连保险也要降了最近有个消息,说是利率3.0%的保险开始停售了,新上的降为2.75%很多人解读为,保险利率下调到2.75%。但

当时我觉得10年好远,3%也未免太低了。
没想到还不用10年,5年后的今天,连收益2.53%的30年期国债都要被疯抢,运气不好还买不到。
要是有人穿越回去,把这话说给5年前的我听,我估计会当作是不靠谱的小作文,一笑置之!
说这话的周行长,可能没想到自己还是太保守了,在这5年期间,大行的五年存款从3.5%降到了2%,按照这个趋势,再过五年就降到1%了
而利率超预期下调的,不仅是存款,连保险也要降了
最近有个消息,说是利率3.0%的保险开始停售了,新上的降为2.75%
很多人解读为,保险利率下调到2.75%。但这一次调整,其实不算正式官宣,只是个别保险公司的行为。
不过有很多保险公司反映,利率3%的产品已经过不了备案了
也就是说,没有增量,只有存量了,而存量的也会被逐渐引导下架。
不熟悉保险行业的,可能不太理解这一次为什么叫超预期下调。因为历史上每一次保险利率的下调周期,均在5年以上
而这一次,仅时隔1年,保险利率就有下调的信号了
之前我还做了推测,说5年后保险利率降为2.5%,现在看来,我的预期也保守了,再过2年保险利率可能就2.5%了
这个区别大家可以感受一下
为啥连保险的利率都降这么快?
原因有二,一是保险行业进入了强监管时代,自前两年开始,监管给保险行业去风险的手段就层出不穷,包括降利率、限制保险公司产品开发和分红演示规范等等
当然,在经过一波整顿后,以前还有人说保险公司激进,现在都在问,对比境外,境内的保险公司是不是保守得有点过分了
强监管当然是好事,保险公司的风险小了,大家对手里的保单也就更有信心了
但监管的每一轮调整,对于还未持有保单的人来说,其实影响还是蛮大的,保险公司的风险是整体的
这就意味着,在调整前买入的部分人占到了便宜,而部分人买到了调整后过度保守的保单,但大家承受的风险却是一致的
二是保险锁定利率的特性,只要预期未来是低利率环境,就必然会有风险。
举个例子,今天你买一份利率3%的保险,没啥感觉。但是十年之后,利率水平维持在了1%,而你的保单利率持续几十年都不变
这样的故事,你想想都美,但对保险公司来说,却无疑是恐怖故事
因为当前保险公司70-80%的资金都投资于存款、国债等固收,在利率快速下行的趋势下,从长期来看,保险公司想实现3.0%以上的利率,压力仍然很大
那咋办?一个是继续下调利率,减轻负债成本,这个今天我们已经看到了;
另一个就是增加权益类资产投资比例,虽然都在骂大a,但如果相信股市有牛熊周期的人应该知道,一波牛市就够保险公司吃好几年的了
那咋办?一个是继续下调利率,减轻负债成本,这个今天我们已经看到了;
那将来有没有可能出现利率回升呢?也不是没有,但属于小概率且不可持续事件
利率是资金的成本,降利率说明市场上借钱的需求少,而加利率说明需求过多了
需求少是什么原因呢,是社会面的投资回报率覆盖不了资金成本
比如借3%的利率,就意味着要有3%以上的稳定年回报,才能覆盖资金成本
而贷款利率总是要高于存款利率的,银行就靠存贷差吃饭,所以每次降息,先降的都是存款利率
要判断利率是否会继续下行,只看一个指标就够了,就是社会面的投资回报率
如果投资赚不到钱,那么债务就是刚性的,100%给银行打工,这种情况下,不管是企业还是居民,举债的意愿都会非常低
而如果投资回报率上来,即便利率上行,居民和企业的贷款意愿也会居高不下
比如2020年房地产还有赚钱效应的时候,部分地区房贷利率一度加到6%,都拦不住贷款需求
那为啥说不可持续呢,因为短期的经济过热,掩盖不了一个长期的问题,就是人口趋势,老年人不消费不投资,自然也没有借贷需求
认清这一点,就不用去纠结低利率时代会不会来了。而是,加速到来
今天你锁定的终身3.0%
可能是你今后能看到的
终身无风险利率天花板

何辉
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